21世纪经济报道记者高江虹实习生张亿珍孙怡洋北京报道

　　这周正值中国国庆假期，国际各大品牌似乎也很有默契没有出产爆炸消息，整体上比较平静。盛传多时的F1赞助商大战终于落幕，LVMH 集团和 F1 签订重要赞助协议，很可能取代劳力士集团成为这个全球最瞩目赛事的主赞助商，LVMH集团的声势再上高峰。LVMH的高调更衬得对手的暗淡，最近高盛下调开云集团评级至"卖出" ，理由是古驰运营风险增加。

　　除此之外，品牌层面的大事件还有LVMH 将 Off-White 出售给 Bluestar Alliance，英国奢侈皮具品牌 Mulberry 拒绝二股东提出的 8300万英镑整体收购要约，传 Shein 将在伦敦上市前举行路演。

　　另外，耐克集团本财年第一季度财报公布，营收和净利润都同比大减。值得一提的是，这一季度的业绩恰好覆盖巴黎奥运会期间，可见这一次奥运对品牌销售的拉动效应并没有那么显著。起码没能让耐克走出负增长。

　　人事方面，Celine又换大将，Hedi Slimane离任，前Celine老将重返品牌担任创意总监。老人真的更香？

　　1.英国奢侈皮具品牌 Mulberry 拒绝二股东提出的 8300万英镑整体收购要约

　　10月4日，英国时尚零售集团 Frasers Group 表示，将以每股1英镑的价格增持英国奢侈皮具品牌 Mulberry（玛葆俪）约400万股股票。而就在几天前，Mulberry 董事会刚刚拒绝了来自第二大股东 Frasers Group 总值8300万英镑（每股1.3英镑）的整体收购要约。

　　9月30日，Frasers 向 Mulberry 提出了每股130便士，即1.3英镑的现金收购要约，按此价格计算，对 Mulberry 的整体估值为8300万英镑，较品牌于当日早些时候发布的增资价格溢价30%，较9月27日的收盘价溢价11%。但随后，这一要约遭到 Mulberry 拒绝。

　　点评：二股东想要翻身当“主人”，却被董事会无情打脸……联想当初Frasers集团主席 Mike Ashley想进Mulberry董事会，被“专业知识不足”的理由拒绝，“梁子”越结越大。

　　2.Hedi Slimane离任，前Celine老将重返品牌担任创意总监

　　法国奢侈品牌Celine10月3日宣布品牌创意总监Hedi Slimane正式离任，数小时后，Celine宣布Polo Ralph Lauren前创意总监Michael Rider成为该品牌新任创意总监，自2025年初开始，他将负责Celine的所有系列。

证券时报记者了解到，中证A500指数优先选取三级行业龙头公司，纳入更多信息技术、生物医药等新兴行业龙头公司，有助于引导资金流入新质生产力相关领域。

8月27日晚，农夫山泉（09633.HK）公布2024年中期业绩公告。2024年上半年，公司整体营收221.73亿元，同比增长8.4%。

　　Michael Rider曾是Celine老将，职业生涯始于Balenciaga，他在2008年至2018年期间负责Celine的成衣设计，同时也是该品牌时任创意总监Phoebe Philo的助手，在Phoebe Philo对Celine进行极简主义和高端化的重新定位过程中发挥了关键作用。

　　市场预测Celine目前年收入约为25亿欧元，虽然与Loewe并列成为LVMH旗下增速最快的奢侈品牌，但该集团对Celine的预期为30亿至40亿欧元。

　　点评：近两年Hedi Slimane设计缺乏创新，让消费者逐渐对Celine感到审美疲劳，Celine的业绩增长已经进入瓶颈。换个新人居然还是“老人”，效果如何只能再看两年了。

　　3.LVMH 集团与 F1 签订重要赞助协议，取代劳力士集团？

　　10月2日，LVMH集团发表声明称，已与F1(世界一级方程式锦标赛)签署了一项重要赞助协议，从2025年起，LV、葡萄酒与烈酒事业部酩悦轩尼诗和泰格豪雅等品牌将成为F1的主要赞助商。据报道，这项赞助协议的价值可能超过 10 亿美元，每年的赞助费超 1 亿美元。

　　在赞助方面，LVMH 集团是2024年巴黎奥运会和残奥会的主要赞助商，提供了价值 1.5 亿欧元的资金支持，该集团旗下所有品牌也都在此次赛事中获得了不小的曝光量。

　　点评：从2013年开始，劳力士就是F1赛事的“御用”计时赞助商，但此前媒体称其或因赞助费用过高而放弃续约。本次有LVMH集团入股“分蛋糕”，赞助市场又要风云大变。

　　4.高盛下调开云集团评级至"卖出"

　　10月2日，高盛将开云集团的股票评级从“中性”下调至“卖出”，目标价维持在235欧元，理由是古驰运营风险增加。尽管古驰贡献了开云集团2024财年64%的预估EBIT，但其转型战略和增长投资可能带来运营去杠杆化的风险。

　　尽管从年初至今，开云股价已下跌28%，但高盛认为，2025和2026财年的EBIT盈利预测将分别低于市场共识的11%和10%。此外，开云股票当前的估值偏高，预估2025年市盈率为20倍，较历史平均17倍溢价18%。

　　点评：虽然在过去的一周里，奢侈品品牌们的股价均有小回升趋势，但接下来的半年，恐怕才是检验“回暖”与否的关键期。

　　5.耐克集团本财年第一季度财报公布

　　10月2日，耐克集团公布2025财年第一季度（截至2024年8月31日）业绩报告。期内，该集团实现营收 115.89亿美元，同比减少10%，净利润为10.51亿美元，同比减少28%。大中华区第一季度营收达16.66亿美元，同比减少近4%。

　　在本次财报发布之前，耐克股价上涨不到 1%，许多投资者对这些数据也并不关心，在等待新任首席执行官制定战略的过程中，本季度的业绩似乎有点 “无足轻重”。

　　另外，Morningstar 的高级股票分析师 David Swartz 曾预测，耐克第一财季 “将是销售额下降的谷底，不过随着整个财年的推进，情况会有所好转”。

　　点评：在消费需求疲软和市场竞争加剧的双重夹击下，耐克正在面临更深层次的运营问题。目前，市场对其能否抓住复苏机会心存疑虑，耐克未来半年将成为关键考验期。

　　6.巴黎时装周落幕

　　10月1日，四大时装周的最后一站在巴黎落幕，Miu Miu、巴黎世家、罗意威、VETEMENTS、Rick Owens、 与新任创意总监 Alessandro Michele 执掌的华伦天奴都交出了不错的成绩单。

　　同时值得关注的是，10月3日，第二届中法时装周也在巴黎中国文化中心落幕，闭幕秀场是以“宋元中国海丝泉州”为主题的国潮时尚秀。

　　点评：借着时装周的余热，看似“小众”的国风，也在巴黎掀起一阵热潮，正悄然成为全球时尚格局的一股暗潮。

　　7.LVMH将Off-White 出售给 Bluestar Alliance

　　9月30日，LVMH集团宣布，已将拥有 Off-White 品牌的 Off-White LLC 公司出售给总部位于纽约的管理公司Bluestar Alliance。

　　值得一提的是，这一消息是在Off-White已故创始人Virgil Abloh的生日当天发布的，他于2013年创立了这一奢侈街头服饰品牌。2021年，LVMH 将其在 Off-White 的股份增加到60%，Abloh保留40%的股份，并继续担任该品牌的创意总监。另外，从2018年开始，Abloh就在掌舵LVMH旗下的 Louis Vuitton 男装，并一直担任这一职务，直到 2021 年底突然离世。

　　点评：LVMH的撤退或许暗示了它在后-Abloh时代对Off-White品牌未来的审慎态度在线配资平台线上，以及在奢侈品牌与街头风格融合战略上的重新思考。

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